重塑环球外科手术机器东谈主的竞争面貌。

在外科手术中，微创手术凭借侵入性低、创口轻微、康复周期短、术后并发症少等多重临床上风，成为当下愈发常见的首选手术决策。而机器东谈主扶直微创手术又加速成为了行业主流趋势。不外，这一高端赛谈曾恒久被外洋品牌控制，国产力量在市聚积文言权较弱。

而来自深圳的精锋医疗，凭借超600项专利构建的技艺壁垒和市集的招供，正徐徐重塑环球外科手术机器东谈主的竞争面貌。1月8日，精锋医疗厚爱登陆港股，开盘价59港元/股，开盘市值达230亿港元。

领有超600项专利

精锋医疗设立于2017年，是医疗器械规模的率先手术机器东谈主企业，专注于手术机器东谈主的设想、研发与制造。公司已构建起秘籍不同颐养场景、处于多研发阶段的家具矩阵，中枢包含三类家具及在研技俩：适用于微创手术的多孔腔镜手术机器东谈主、单孔腔镜手术机器东谈主，以及面向无创手术的当然腔谈手术机器东谈主。

其中，精锋®多孔腔镜手术机器东谈主与精锋®单孔腔镜手术机器东谈主为公司中枢家具。前者是集成机器东谈主技艺、成像技艺与数字技艺的微创扶直开拓，利用畛域秘籍泌尿科、妇科、普外科及胸外科；后者则通过单个小切口或当然腔谈实践微创手术，适配泌尿科、妇科、普外科等临床场景。

据弗若斯特沙利文数据，精锋医疗是中国首家、环球第二家同期取得上述三类手术机器东谈主注册审批的企业，技艺实力置身环球第一梯队。专利布局方面，公司已在中国领有453项已授权专利及213项专利肯求，阐明国度常识产权局走漏信息及弗若斯特沙利文统计，约束同期，其专利授权量与肯求量均位列中国手术机器东谈主企业首位。

刻下，机器东谈主扶直微创手术凭借颐养后果上风成为行业趋势，但国内市集渗入率仍处于低位。数据知晓，2024年中国机器东谈主扶直腔镜手术渗入率仅为0.7%，预测2033年将普及至3.0%；而好意思国2024年渗入率已达21.9%，2033年有望升至34.0%。巨大的渗入率普及空间，为精锋医疗等国产企业提供了精深的发展舞台。

生意化提速 耗费幅度捏续收窄

技艺的价值最终要在临床落地中体现。2022年12月，精锋医疗多孔腔镜手术机器东谈主率先开启生意化，凭借精确的临床适配性赶快绽放市集。2024年，该家具以20台的年销量位居国内手术机器东谈主制造商榜首；2024年12月，单孔腔镜手术机器东谈主跟进生意化。约束2025年6月30日，公司中枢家具（多孔+单孔）已坚韧环球销售公约61台，累计完成临床手术超1.4万例，其中多孔腔镜手术机器东谈主手术量冲破1.2万例。2025年9月支气管镜机器东谈主也厚爱进入市集，家具落地节拍捏续加速。

与此同期，精锋医疗的环球化征途同步鼓舞，2025年10月，单孔腔镜手术机器东谈主SP1000到手获取欧盟CE认证，拿到进入欧洲市集的“通行证”，首战便斩获30台订单，秘籍欧洲多个国度的医疗机构。

缱绻数据印证了市集招供度：公司营收呈增长态势，2023年营收4804.2万元，2024年跃升至1.60亿元，2025年上半年营收已达1.49 亿元，较2024年同期暴涨400%。

收入结构与区域散布方面，2025年上半年，该公司收入以手术机器东谈主销售为主（1.39亿元，占比92.9%），器械及配件销售为辅（1034万元，占比6.9%）；区域上，中国市集收入8869万元（占比59.4%），欧盟市集2432万元（占比16.3%），澳门新浦京游戏app其他国度/地区3638万元（占比24.3%），外洋市集孝顺近四成收入，环球化布局奏效初显。

值得关心的是，公司虽尚未扭亏，但耗费幅度捏续收窄——2023年期内耗费2.13亿元、2024年耗费2.19亿元，2025年上半年耗费降至8908.7万元；同期毛利普及权贵，2025年上半年毛利9385万元（2024年同期1916万元），盈利才能徐徐增强。

数十家海表里闻明机构入局

手术机器东谈主研发周期长、资金干预大，精锋医疗的快速发展离不开本钱的捏续加捏。自设立以来，公司累计完成6轮融资，募资总和超20亿元，红杉中国、淡马锡、博裕本钱、社保基金、祥峰投资等数十家海表里闻明机构纷纷入局。

这次IPO更是勾引了豪华基石投资者威望，中东本钱ADIA、UBS AM Singapore、OrbiMed Genesis、腾讯旗下Huang River Investment、中原基金（香港）等13家机构共同认购7500万好意思元，彰显了本钱市集对公司技艺实力与成长后劲的高度招供。

值得一提的是，医疗圈佳偶结伙创业的不少，精锋医疗的背后亦然典型的一双佳偶搭档，两位首创东谈主王建辰和高元倩均有近10年手术机器东谈主商量教养。这对“85后”博士爱妻均毕业于天津大学机械学院，师从中国著明的机器东谈主行家，天津大学王树新讲明。2016年，二东谈主区分被公派麻省理工和哈佛大学继续博士深造，继续手术机器东谈主技艺的前沿商量。

2017年，王建辰归国，他曾对媒体暗示，我方深受麻省理工创业氛围和导师的影响，发扬技艺改换宇宙，技艺应该通过家具来影响社会。彼时手术机器东谈主并不受本钱关心，那一年微创机器东谈主的鸿鹄手术机器东谈主才刚刚立项，达芬奇手术机器东谈主在国内的装机量还不及80台。到了2018年，郑州大学附属第一病院借助达芬奇机器东谈主完成手术1198例，创下往时达芬奇单机年手术量的宇宙最高记录。恰是这个未得志的巨大需求，首先着王建辰创办精锋医疗，并在设立仅4年时辰便将公司估值从4300万元推升至15亿好意思元。

手术机器东谈主被誉为“机器东谈主金冠上的明珠”，告成干系生命健康，行业壁垒极高。祥峰投资结伙东谈主刘自然在接纳记者采访时，贯注拆解了投资精锋医疗的中枢逻辑。她暗示，精锋医疗是贫寒一见的平台级方针——其家具并非局限于单一临床场景，而是适配多术式、多科室需求，在医疗器械规模，这类好像相沿千亿好意思元市值的家具极为稀缺，价值远超立异药过甚他机器东谈主赛谈。

此外，精锋医疗的定位聚焦“机器东谈主赛谈”，而非局限于“医疗器械细分规模”。这一定位冲破了传统医疗器械行业的增长天花板，对标市值2000亿好意思元的行业龙头直观外科，其成漫空间远非传统器械公司可比。

从行业竞争面貌来看，精锋医疗凭借“多孔+单孔+经当然腔谈”的完好家具矩阵与硬核技艺实力，构建了难以逾越的满盈竞争壁垒。行为中国唯独、宇宙唯二的多孔和单孔手术机器东谈主家具均已获批上市的公司，精锋医疗还因为特等12035公里直通半个地球的费力手术，创下吉尼斯宇宙记录。

关于投资呈报，刘自然以为，畴昔跟着机器东谈主扶直手术渗入率普及、外洋市集捏续扩展、临床科室利用场景拓展，公司的呈报空间将捏续扩大；加之医疗赛谈具备强抗周期属性，即便市集环境低迷，仍能保捏巩固成长态势，投资价值突显。

校对：王蔚澳门新浦京游戏

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